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來源 | 睿信致成研究院


股權激勵


常用的股權激勵工具通常分為虛股、期權、實股三大類,其中虛股主要包括業績單位、股票增值權、虛擬股票三類,期權主要指股票期權,實股主要包括期股、限制性股票、業績股票、員工持股、延期支付五類。


在企業具體的股權激勵方案設計中,需要考慮的影響因素很多,主要抓住行業特性、發展階段、股權結構、激勵對象、企業規模、盈利狀況和推動主體等影響因素。

一、行業特性

對于技術密集型企業,企業可以采用由市場“買單”的激勵方式,即給予激勵對象部分流通股,使其根據股票市場價格的增長獲得激勵,因此限制性股票、股票期權、期股比較適合技術密集型企業創業初期和快速成長期應用;業績股票、業績單位、股票增值權、延期支付和員工持股比較適合技術密集型企業在成熟期應用。

對于勞動密集型企業,人員相對較多,當現金流充沛時,可以考慮使用股票增值權和延期支付。

二、發展階段

在企業初創期,股票期權和期股是首選的長期激勵模式,也可采用“期權+期股”的組合模式。在企業快速成長期,公司業績提高,這時可以考慮使用股票期權、股票增值權、虛擬股票等模式。在企業的成熟期,可以采用業績股票、業績單位、延期支付等模式。在企業的衰退期,股權激勵就起不了太大的作用,給予股份還不如現金來得實惠。對于國有企業可以考慮管理層收購和員工持股相配合的模式。

三、股權結構

當公司股權較為分散時,可以采用股票期權、期股、限制性股票等模式。股權相對集中可采用業績股票、業績單位、延期支付、虛擬股份模式。

四、激勵對象

對于高管層的激勵應主要采用以期股、股票期權、限制性股票為主的股權激勵方式,并且需要在激勵計劃中設定業績約束條件和限制兌現服務期限。

對于中層管理骨干和技術骨干等“核心骨干員工”,可選取以業績股票結合業績單位、延期支付和虛擬股份等“業績分紅權”為主的股權激勵方法,但這種“權利”的行使要與其本人工作業績直接掛鉤,而不是無條件地參與分紅。

針對一般員工的股權激勵,可以采用延期支付獎金的方式,即加大年終獎力度,但將其分多年發放的方式。對于效益良好且穩定的公司,采用股權激勵能夠起到增加福利和補充薪酬的作用,在具體的方法上可以采用員工直接按某一折扣價購股或設置期股為主。

針對銷售人員的激勵,主要采取“限制性期股”(即將限制性股票和期股綜合設計)和業績股票的方式,將銷售人員短期收入中的一部分變為長期權益。

對于研發人員的激勵,建議采用分紅權加股票期權(或期股)的辦法,以期權為主。

五、企業規模

規模與實力大的企業可以考慮激勵力度大的模式,如股票期權、股票增值權、虛擬股票、限制性股票等。規模與實力小的企業就要考慮因為激勵力度過大帶來的成本壓力,這時可以考慮期股、業績股票、業績單位、員工持股和延期支付等。

六、盈利狀況

盈利狀況較好、現金流比較充裕的企業選擇的空間較大;盈利狀況較差、現金流較差的企業應盡量避免增加成本和現金的支出,特別是要盡量避免選擇股票增值權、虛擬股票、業績單位等激勵模式。

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